——底部震荡延续，节后承压风险加剧
一、今日价格走势：涨跌互现，区域分化显著
• 全国均价：外三元标猪出栏均价为 14.61元/公斤（约7.3-7.5元/斤），较前日微涨0.02元/公斤，市场维持底部震荡格局。
• 区域表现：
◦ 上涨地区：东北（辽宁、吉林标猪涨0.1元/斤）、华北（河北、山西局部涨0.1元/斤）、江西、湖北、广西等地小幅上涨0.05-0.1元/斤，主因清明备货及散户惜售支撑。
◦ 下跌地区：福建、陕西、四川等地下跌0.05-0.1元/斤，福建因前期涨幅过快回调，陕西、四川受中大猪出栏增加拖累。
◦ 企稳区域：华东（上海、江苏、浙江）、华南（广东、广西）及大部分中西部省份价格持稳，市场观望情绪浓厚。
二、供需动态：供应压力凸显，需求提振有限
1. 供应端：
◦ 出栏计划增加：4月全国生猪出栏计划环比增3.25%（达1292.47万头），集团场月初缩量后加速放量，适重猪源供应宽松。
◦ 二次育肥退潮：标肥价差收窄至-0.3元/公斤（北方多地倒挂），养殖户压栏信心不足，中大猪加速出栏。
◦ 散户心态分化：北方惜售情绪仍存，南方随行就市出栏，整体供应压力逐步累积。
2. 需求端：
◦ 清明备货短暂支撑：假期餐饮消费环比提升10%-15%，白条走货加快，但增量不及预期，节后需求快速回落。
◦ 替代品冲击：鸡蛋价格跌至6元/斤以下，禽肉消费分流明显，猪肉替代效应增强。
三、成本与利润：养殖微利，成本支撑有限
• 饲料成本：玉米、豆粕价格高位震荡，育肥成本中枢上移至17-18元/公斤，外购仔猪养殖利润仅27元/头，自繁自养利润约51元/头，行业进入微利阶段。
• 政策调控：当前猪粮比6.8:1，暂未触发预警，但若持续低于7:1，需警惕储备肉投放可能。
四、后市展望：短期震荡，节后或迎回调
• 短期（1周内）：清明后消费惯性回落，叠加集团场出栏加速，猪价或重回弱势，标猪均价或跌破14元/公斤。
• 中期（二季度）：产能修复性增长（母猪存栏同比增2.2%），标猪供应过剩压力持续，需关注二次育肥抄底及屠企分割入库对价格的阶段性支撑。
五、操作建议
1. 养殖户：
◦ 避免压栏赌后市，标猪及时出栏，肥猪优先去库存；
◦ 关注标肥价差变化，若倒挂扩大至-0.5元/公斤以上，可考虑二次育肥补栏。
2. 屠宰企业：
◦ 利用节后需求低谷压价收猪，但需控制库存，防范节后反弹风险。
风险提示：
• 清明后消费回落速度超预期；
• 集团场出栏节奏突变导致短期供需失衡；
• 饲料价格波动加剧成本压力。
