一、全国猪价走势：稳中有跌，区域分化明显
3月28日，全国生猪价格延续弱势震荡格局，市场呈现“大面积下跌、局部企稳”特征。据监测，全国26个省市中，18地价格下跌，5地持平，仅3地出现小幅上涨。下跌区域集中在华东、华南及东北地区，其中江苏、广西等地跌幅达0.1-0.2元/斤；安徽、云南等地因散户挺价意愿较强，价格暂时企稳；福建、甘肃等少数省份受局部需求提振，价格略有回升。
分区域来看：
• 东北地区：吉林、辽宁猪价跌破7元/斤，主流价6.9-7.2元/斤，养殖端出栏积极性较高，大猪集中上市拖累价格。
• 华北地区：河北、山东标猪价格在7.1-7.4元/斤区间波动，屠企压价收购意愿明显，市场到货量充足。
• 华中地区：河南、湖南猪价全面下跌，河南标猪报价7.0-7.3元/斤，二育补栏停滞导致中大猪流通压力增大。
• 华南地区：广东、广西价格领跌，广东标猪报价7.6-7.9元/斤，终端消费疲软叠加进口冻肉冲击，市场走货缓慢。
二、供应端压力持续释放，猪企主导市场节奏
当前生猪市场供应宽松态势未改，主要受以下因素推动：
1. 规模场出栏压力：牧原、温氏等头部企业为完成月度计划，主动下调出栏价格，河南、广东等地猪价较昨日下跌0.05-0.2元/公斤，带动市场整体下行。
2. 二育补栏谨慎：标肥价差持续缩窄，部分地区大猪与标猪价格倒挂，二育入场意愿低迷，前期压栏大猪集中出栏，进一步加剧供应过剩。
3. 存栏结构优化：3月生猪出栏均重维持在123kg左右高位，肥猪占比增加，而消费淡季对大体重猪需求减弱，供需错配矛盾突出。
三、需求端复苏乏力，终端消费持续低迷
消费端支撑不足仍是制约猪价上行的关键因素：
• 传统淡季效应：3月处于春节后消费淡季，居民肉类采购量减少，餐饮及团体消费恢复缓慢，白条走货速度同比下降10%-15%。
• 替代品冲击：鸡肉、牛肉价格低位运行，对猪肉消费形成替代效应，进一步抑制市场需求。
• 屠企开工率低位：屠宰企业订单量有限，开工率维持在50%-60%区间，对高价猪源接受度差，压价收购意愿强烈。
四、期货市场震荡偏弱，短期情绪偏空
生猪期货主力合约2505今日收于13535元/吨，较昨日上涨0.45%，但整体仍处于贴水状态。市场对3-4月集中出栏预期增强，叠加饲料成本回落，养殖端挺价信心不足，期货价格反弹动力有限。机构分析指出，当前生猪现货与期货联动性增强，基差修复行情已接近尾声，后期或回归基本面主导。
五、后市展望：短期弱势震荡，清明前或现小幅反弹
综合供需基本面及市场情绪，预计短期猪价将延续弱势震荡格局，主要逻辑如下：
1. 供应压力短期难消：3月规模场出栏计划完成率不足，4月仍需加快出栏节奏，叠加二育大猪集中上市，供应端压力持续。
2. 消费边际改善有限：清明假期临近，部分屠企或启动备货，但节日提振效应较弱，需求增量难以对冲供应过剩。
3. 价格支撑因素显现：仔猪价格高位运行（15kg仔猪均价41元/公斤），养殖成本下移但仍处历史高位，叠加政策层面收储预期，猪价下方空间受限。
操作建议：养殖户可趁短期价格反弹适时出栏大猪，规避后市集中抛售风险；二次育肥需谨慎观望，待价格回调至合理区间再行补栏。
明日重点关注区域：河南、山东等地猪企出栏动态及东北大猪价格走势。
